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HV公司研发投入对企业绩效的影响研究
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  • 用途:硕士毕业论文 Master Thesis
  • 编辑:若诗
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  • 论文编号:el2021031516382421968
  • 日期:2021-03-17
  • 来源:上海论文网
本文是会计论文,通过对HV公司的研发投入与企业绩效进行综合分析后可以得出,HV公司营模式、研发策略、发展战略等方面在业内极为优秀。经过对HV公司的创新产出、财务绩效、市场绩效进行分析后,得出如下结论。第一,研发投入对企业绩效产生的影响要通过创新产出,企业的创新产出主要体现在知识产权、技术型无形资产、专利权、新产品、新生产工艺等方面,而研发投入对企业的创新产出有显著的的影响。第二,同时,研发活动也能够给企业带来新的技术专利和知识产权,从而可以使企业创造行业壁垒,使得竞争对手难以复制和模仿,加深了企业的“护城河”。第三,HV公司研发投入对不同的财务指标影响不同。新的产品往往要经历成长、成熟、衰退的一个完整生命周期。HV公司通过研发推出新产品后,净资产收益率和每股收益得到了显著提高,给企业带来的超额收益,与因此研发投入对盈利能力的影响存在着一定的滞后性。但也会使企业第二年的毛利率下降。与此同时,为了布局新市场和研发成果进行配套生产,企业购买了大量的知识产权和应用软件无形资产,尤其是在2014年和2015年,技术型无形资产出现了大幅度的增长,虽然这些技术型无形资产并非企业自行研发所产生。

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第一章绪论

 

国内外与研发投入有关的研究,已经较为成熟,但大多集中在研发投入的影响因素及动因、与企业绩效相关的实证分析中,以大量的面板数据来证明是否存在相关关系。且结论存在多样化情况,包括研发投入与企业绩效呈显著相关,不显著相关,倒U型相关,存在滞后相关等等,尚没有形成一个准确的意见。在总结了以前学者的研究结果的基础上,本文以我国安防企业中的龙头企业HV公司为例,以案例分析的形式,运用定性研究与定量研究相结合的方式,将HV公司近8年的研发投入情况进行分析,探讨研发投入对企业绩效的影响及其影响路径,相较于实证能顾更加详尽的对一家企业的业务进行具体分析,有助于进一步研究研发投入对企业绩效影响的内在逻辑,更加深层次的理解企业对研发的投入对企业核心竞争力的作用机理。提高研发投入有利于提升企业核心竞争力,评价研发投入对绩效的作用过程和结果对企业的内部管理者有一定的指导作用,对外部投资者和利益相关者有一定的借鉴作用。在企业的运营管理中,“研发悖论”也同样存在。部分企业每年都坚持高额的研发投入,但并没有给企业的绩效带来的非常大的提升,在某些情况下,由于投入与产出不成正比,甚至会导致企业绩效的下滑。在企业的发展过程中,足量的资金支持是十分重要的。

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第二章文献综述

 

2.1企业研发投入的影响因素研究
研究结论显示,我国上市公司的整体研发投入强度要高于工业企业的研发投入强度,但仍还远远低于全球研发活跃企业的研发投入强度。佟爱琴、陈蔚(2016)[13]以2008-2013年对中小板民营上市公司进行了研究,研究结论表示,与政府有关联的的民营企业有更多获得政府补贴机会,并且在制度环境较差的地区,民营企业更加容易通过政治联系获取政府补贴;有政府关联的的民营企业获得的政府补贴对研发活动产生积极作用。张振伟、刘云(2017)[14]基于软件与信息企业的数据,应用Tobit模型进行实证分析。研究结果显示研发投入与企业规模存在U型关系。国有企业相比于其他类型企业,对于研发投入的力度并没有明显差距。与此同时,企业的存续事件、利润率与企业的研发投入呈现明显的负相关关系。政府补助对企业研发投入有积极作用,出口额、资本密集度与企业的研发投入无明显的相关关系。从现有文献来看,上市公司的研发投入同时受到企业内外部环境的影响,不同的公司治理结构会对研发投入产生较大影响,同时企业外部环境、政策也会影响企业的研发投入,不同的公司存在较大的差异性。
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2.2研发投入与创新产出
企业绩效是指企业在一定的经营期间内,通过对企业内部的资产及资源进行优化配置所反映出的企业经营绩效及管理者绩效。著名的管理学大师彼得德鲁克认为,绩效就是企业的直接经营成果。现如今,学界普遍将企业绩效划分为财务绩效和市场绩效两个方面。本文拟将企业绩效划分为企业的财务绩效和市场绩效。其中,财务绩效一般是通过企业的各项财务数据计算得出,主要反应企业在过去的一段经营期间的绩效。财务绩效的评价方法的选择,学界存在较多的理论,比如传统的杜邦分析法、沃尔指标法等等。而我国财政部也出台过财务绩效评定标准。本文将财务绩效划分为四个一级指标——盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力。市场绩效是通过资本市场对公司的股票的交易价格进行评价,代表的是资本市场对于企业未来的预期及绩效评价。评估市场绩效的方法也有很多,比如利用事件分析法判断某一事件给企业的市场价值的影响,或是Tobin’sQ值法,来计算企业的的市场价值与企业资产的重置成本比。本文采用事件分析法对企业的市场绩效进行分析,根据企业与研发相关的重大事件的股票累计异常收益率来体现公司的研发活动给企业带来的市场绩效影响。
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第三章理论分析...................................................................................................................................................15
3.1理论基础..................................................................................................................................................15
3.2研发投入对企业绩效影响的机理分析..................................................................................................17
3.3本章小结..................................................................................................................................................19
第四章公司、行业概况和研发投入现状及动因................................................................................................20
4.1公司简介..................................................................................................................................................20
4.2安防行业概况..........................................................................................................................................23
4.3HV公司研发投入现状............................................................................................................................24
4.4HV公司加大研发投入的动因研究........................................................................................................25
第五章HV公司研发投入对企业绩效的影响研究.............................................................................................28
5.1HV公司研发投入对创新产出的影响分析............................................................................................28
5.2基于因子分析的安防行业上市公司财务绩效评价...............................................................................32

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第五章HV公司研发投入对企业绩效的影响研究

 

5.1HV公司研发投入对创新产出的影响分析
公司研发投入的创新产出一般为新专利、技术型无形资产、新产品等方面,他们往往可以对企业的生产能力、工艺水平产生积极的促进作用。HV公司近8年以来,一直保持着高于同行业水平的研发投入,在其作用下,HV公司得到了研发投入的产出效应,主要体现在企业的专利数量增加、技术型无形资产迅速上升、新产品开发速度加快,产品结构得到了丰富及优化,企业的核心产品市场份额扩张。分析研发投入的创新产出,是分析研发投入对企业绩效影响的基础和前提。具体分析如下:而与此同时,从2015伊始,HV公司的发明专利和外观专利增长幅度出现了巨量的增长,而后在2016年达到顶峰,获得了900多项专利。随后在2017年和2018年,公司的专利增加主要集中于实用新型和外观专利,但发明专利增长速度较前几年下滑幅度较大。这也反应了企业的研发投入具有一定的不确定性,研发项目的周期较长等问题。从总体上来看,HV公司的专利数量增长一直保持的良好的态势,为企业拓展新市场,开发新产品打下了技术基础。从HV公司的创新产出来看,持续的研发投入对于自身专利的数量增长是显著的,从2014年开始,这种增长就一直维持着高水平状态,但增长率受到研发周期的影响呈现出了波动的状态。但是,如果没有持续的研发投入予以支持,以及大量的研发人员投入,这些外购的基础型无形资产也并不能被企业完善的运用。最后,研发投入能够促进企业推出新产品的速度,延长产品的生命周期。这有助于企业对原有产品进行完善,布局新兴市场,从而丰富产业结构,保持竞争优势。

 

5.2基于因子分析的安防行业上市公司财务绩效评价
为了构建HV公司所处的安防行业的财务绩效评价体系,本文基于同花顺行业分类,选取安防行业公司作为样本,在剔除ST公司和2016年及以后上市的公司后,共计44家安防行业上市公司。基于这44家安防行业上市公司的2016-2018年的财务数据,使用SPSS23.0进行因分析,以达到构建安防行业财务绩效综合评价模型。在证明因子分析适用性后,本文从13个财务指标出发,借助SPASS23.0统计分析软件,基于我国44家安防行业上市公司2015-2018年财务数据,通过主成分分析法指定提取特征值大于1的公共因子,得出结果如下表所示。表中给出4个符合条件的公共因子,且这4个公共因子的累计方差贡献率达到86.940%,大于因子个数选择的一般标准(85%),因子分析的综合效果比较理想。与此同时由表可知,变量的公因子方差绝大部分都高于0.7,说明这4个公因子能够较好的反应原始变量的大部分信息。

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第六章结论与展望
通过长期的观察,发现HV公司研发投入对净资产收益率、每股收益有积极的促进作用,而与毛利率的则呈现为“U”型关系,即毛利率先下降后上升。第四,得益于企业优秀的发展战略和研发,2014年及2015年的盈利能力和发展能力得到了大幅度提升,研发投入能够帮助企业降低成本,获得超额收益。但随着竞争者的后来居上,以及安防市场增速放缓,年底推出的产品逐渐进入成熟期,企业2016年后的成长能力出现了大幅度下滑。HV公司也因此在人工智能领域迈开了脚步,以期引领新一波的行业改革,继续巩固市场地位。如果持续对研发进行投入无法为企业拓展业务提供基础,反而会导致企业绩效下降,那么企业就会面临资金链断裂的风险,最终导致企业的整体效益和发展受到了影响。但是,研发投入与技术创新一家企业发动机,也是提高核心竞争、创建壁垒最重要的方式,如果没有持续的研发投入,企业可能会由于技术水平落后、产品过时而导致丧失竞争力。尤其对于现在的新型产业和高新技术企业公司,产品更迭与技术革新的周期越来越短。因此,针对研发投入的产出绩效评价对于企业经营者来讲有着重大的实践意义。
参考文献(略)