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MF化工企业财各风险管理思考
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  • 编辑:vicky
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  • 论文字数:29996
  • 论文编号:el2021112222033925433
  • 日期:2021-11-22
  • 来源:上海论文网

财务管理论文哪里有?本文对 MF 化工的财务风险评价主要是可以量化的因素为主,但是财务指标有许多方面,因此本文指标选择不够全面,且运用财务指标来反映财务风险往往存在滞后性,就可能导致结论的局限性。无法用数据表示的因素,主观量化又不能确保可靠和有效。但是过多的指标又容易导致层次分析的失效。


第 1 章 绪论


1.3 财务风险管理文献综述

1.3.1 财务风险评价相关研究

(1)财务风险识别

Chen(2011)[1]选取多项财务指标进行企业财务中可变因素的研究,对财务指标和报表分析进行比较,认为企业使用在财务风险的评价和识别上,使用财务指标比报表分析更为精准和及时。Thomas Michael Brunner-Kirchmair Melanie Wiener(2019)[2]认为公司在识别财务风险的时候,应该采取更广阔的指标参数,以应对多样化的潜在风险。所以可以使用 CFRA(协作式财务风险评估)的模式,将企业不同部门的成员召集在一起,共同研究,发现微弱的风险信号和趋势,以获取有关未来的预判,这有助于公司降低财务风险并增加获得经济价值的机会。Isaac Akomea-Frimpong(2020)[3]等将 1995 年至 2019 年关于 PPP(公私合作伙伴关系)的金融风险管理的先前研究进行了系统回顾,发现高利息费用,增加的建设成本和增加的市场风险是阻碍 PPP 项目成功的主要财务风险,同时填补了公私合作伙伴关系项目方面财务风识别的空白。

徐义明(2015)[4]等人认为财务风险的划分可以分为筹资和投资两方面,财务风险具有客观存在性、不确定性等特征,最后研究表明,基于模糊层次分析法可作为识别企业财务风险的有效方法之一。程小虎(2016)[5]从筹资风险、投资风险和应收账款风险等角度,识别公司财务风险,并提出合理设定筹资规模,合理规划资产与债务的比例等降低财务风险的建议。杨贵军(2019)[6]等人认为 Benford律是财务数据质量检测的一种常用方法,通过将 Benford 律引入财务风险预警Logistic 模型,增加代表财务数据质量的有效变量,提高预警模型的预测准确性。

通过对于国内外的文献进行整理分析,可以发现目前已经有多种指标可以较好预见性判断潜在的财务风险,但是对于具体风险度量的精度,还需要进一步加强,这也是目前研究重点。

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第 3 章 MF 化工概况及财务风险识别


3.1 MF 化工概况

3.1.1 MF 化工基本简介

MF 化工位于重庆市,始建于上世纪五十年代,是重庆化医控股(集团)公司下属国有全资子公司。历经六十多年的发展,MF 化工取得了包括重庆市重点增长型企业、重庆市产业振兴重点扶持骨干企业、创新型试点企业等多项荣誉。2008年搬迁至重庆市潼南区后,已成为当地的支柱型企业。MF 化工在行业内也获得了高度认可,不仅仅是中国无机盐工业协会副理事长单位,更是中国首家进入国际铬发展协会(ICDA)的成员单位,在行业中属于领先的地位。

MF 化工技术中心是重庆市认定的企业技术中心,也是重庆市科委等六部门联合授牌的“铬化工工程技术研究中心”。该中心实验大楼建筑面积 4000 ㎡,拥有大量国外原装进口的全谱直读等离子发射光谱仪、气质联用仪、密度折光联用仪、滴定仪等价值 400 多万的先进检测设备,为公司科技创新、产品质量管控提供了可靠保证。公司现有中试车间建筑面积 5000 ㎡,用于新产品开发、技术改造中试;建成鞣革、电镀两个应用实验室,为新产品的开发和应用提供技术支持。MF 化工以国家战略发展和创新需求为导向,加快科技创新、产业升级,发展清洁、环保、节能生产技术,积极构建高端、优质、独特的产品结构,致力于将企业打造成为世界一流的铬化工和维生素产品的生产研发基地。

表 3.1 MF 化工的企业盈利指标与行业平均值对比

表 3.1 MF 化工的企业盈利指标与行业平均值对比

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第 5 章 MF 化工财务风险防控对策


5.1 企业盈利能力风险防控措施

5.1.1 开展多元化经营方式

多元化战略是一家企业在现有领域的发展遇到瓶颈,可能是无法在当前进行一步纵深发展的情况,可能是市场出现萎缩,也可能是行业体量有限。除了现有领域的瓶颈,或是公司目前现金流较为充裕,闲置大量资金。综上两个原因,为了企业的总体效益的增加,企业评估自身实力水平与现有条件,开始进入一个较为新颖的方向,逐渐进入新的领域,横向发展。通过多领域经营,一方面降低企业的行业风险,另一方面增加企业的收入来源,提高营收与利润。通过多元化发展来改变企业现状,是企业进入新一轮的高速增长。

例如 MF 化工在铬盐为主业的情况下,与 2013 年进入动物营养产业,搭建了年产量 1000 吨的维生素 K3 生产线,生产维生素 K3 亚硫酸氢钠甲萘醌(MSB)与亚硫酸氢烟酰胺甲萘醌(MNB)产品。依靠公司铬化工方面的规模和技术优势,公司维生素 K3 项目具有明显的成本和技术优势。所以本文认为 MF 化工在慎重评价之后,可以选择开始涉入其他相关的化工产品生产。最好可以充分利用自身的铬金属行业龙头优势,进一步提高产品废料利用率,一方面既能为环保做出贡献,另一方面也能提高自身的营业收入。

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5.2 企业偿债能力风险防控措施

5.2.1 合理规划长短期负债

负债的流动性按照偿付期限的长短区分,一项负债偿还的越早,它的流动性就越强。资产负债按照长短期划分是对企业偿债能力和资本结构合理性分析的考虑。所以负债项目是按照偿还的时间顺序排列的,所以短期债务的利息要低于长期债务。MF 化工应该合理规划长短期负债,提高短期债务比例。债务流动性越强风险越低,金融机构给出的价格也越低。但是同样需要关注,流动性强的负债越多,企业偿还资金的压力就越大,也就越危险。

不仅仅是债务比例,MF 化工对于整体的债务规模也需要进行控制,目前 MF化工的资产负债率已经远远高于行业平均水平。

5.2.2 优化筹资管理流程

正确的筹资方式可以提高公司的经济效益,筹资风险的防范能够促使公司更健康地发展。因此 MF 化工需要尽量优化筹资管理和筹资流程,包括在不影响公司正常生产的情况下采用抵押贷款的方式获取贷款,尽量采取利息更低的方式获取贷款。例如在 MF 化工扩大生产的时候购买大型设备时,采用银行按揭的方式,将机器设备的所有权抵押给银行,让银行先支付货款给供应商,这让 MF 化工可以只支付小额首期款就可以获得机器设备的使用权,减少大量支出对于公司运营的影响。同时 MF 化工作为当地纳税大户,在当地具有一定的影响力,应该积极寻求政府资助,通过自身升级,获得一部分政府补贴。

表 3.2 MF 化工的企业偿债指标与行业平均值对比

表 3.2 MF 化工的企业偿债指标与行业平均值对比

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第 6 章 结论与展望


6.1 结论

随着国内外经济形势的变化以及国家进一步落实更加严格的环保政策,在多因素的影响下,MF 化工作为铬金属行业的龙头企业也要不断进行升级转型,通过多种手段提升企业的核心竞争力,企业核心竞争能力不足就面临淘汰的可能。铬金属行业是传统的化工基础原材料制造业,其整体发展速度较慢,甚至近两年由于下游需求的萎缩与下滑,MF 化工自身出现了一定的经营风险,且此类传统化工企业对于投资等吸引能力较弱。外部环境的不断变更,产业结构调整的加快,与化工发达国家水平的差距,促使铬金属企业需要更加关注企业的财务风险管理。然而,MF 化工的财务风险管理的现状和效果却不尽如人意,企业迫切需要对自身的财务风险进行识别和评价,提升财务风险管理能力和财务风险防控水平。

本文以 MF 化工作为研究对象,进行了财务风险管理的研究,最后得到的结论如下:

(1)MF 化工的发展能力和偿债能力在近两年有着较大的风险可能性。MF化工需要及时采取措施,扭转企业各项经营数据的下滑趋势。债务方面,尽管长期债务水平控制较好,但是短期债务水平偏高,且债务规模过大,产生的利息吞噬大量利润,导致盈利能力下滑,说明企业的经营,一味举债并不可取。

(2)MF 化工在营运管理方面的能力保持较好,若干指标都高于同行业平均水平。表明 MF 化工作为细分领域的龙头企业,在企业运营等方面还是有着自己独到的管理方法。

(3)通过功效系数法和层次分析法对于 MF 化工的财务风险做出判断,发现其评价结果与现实情况比较相符,MF 化工确实出现了一定程度的财务风险,通过评价结果,也可以看出评分的下降。说明功效系数法和层次分析法相结合应用于企业财务风险的评价是可行且科学的。

参考文献(略)

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