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基于生命周期的L公司财务战略分析
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  • 编辑:vicky
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  • 论文编号:el2021110915104125430
  • 日期:2021-11-09
  • 来源:上海论文网

财务管理论文哪里有?本文通过分析得出如下结论:(1)通过结合企业的实际状况与内外部环境,运用现金流量组合法、销售收入法和Z-score 模型,综合判断出 L 公司处于生命周期的成熟阶段。得出对 L 公司应站在成熟期的角度考虑其特征,进行财务战略分析。


1 绪论


1.3.1 国外研究综述

(1)关于生命周期理论的研究

生命周期一词本是生命科学术语,之后慢慢延伸到更广泛的经济政治等领域。早期的理论探索者多关注如何根据自己领域特征,形成自己的生命周期理论,随后逐渐将方向由理论探讨转向理论应用。因此主要从生命周期理论的建立、生命周期的内容研究两个方面对理论进行梳理。

早期在生命周期理论的建立上,代表人 Mason Haire(1959)提出把生物学中“生命周期”的观点用在企业经营,认为企业发展与生物学生命轨迹类似,会历经从孕育到衰亡的过程。企业在各阶段的经营管理中可能存在诸多漏洞,这些漏洞会埋下隐患,影响企业的发展[1]。在与生物学生命周期的对比中,Gardner(1965)发现,企业的成长过程中存在诸如发展状况难以预料、到了某阶段可能会停滞和周期可以无限循等特点[2]。在 Haire 的基础上,阐述了企业周期,相较生物学生命周期的独特性。而在形态的变化上,Steinmetz(1969)提出企业成长过程是一条呈 S 形的曲线[3]。这些研究使得企业生命周期的雏形不断完善,个性逐渐凸显。到了 70 年代,学者们对企业生命周期做了进一步的探讨与阐述。Greiner(1972)认为企业的发展情况要分阶段讨论。企业是从发展到变革再到发展的阶段循环。在此,他指出了演进与变革两项内容对企业发展的作用,并且每阶段特点不同,不能一概而论[4]。Adizes(1979)提出了企业生命周期的十阶段模型。该理论从企业成长的不同阶段出发,揭示了管理者水平、组织结构等方面在各周期阶段的特点。指出企业在跨阶段时可能面临夭折的风险,并向管理者提供了 PAEI 分析工具,帮助企业了解自身发展情况摆脱困境[5]。这是企业生命周期理论的经典研究,标志着理论的诞生。这之后学者们对企业生命周期理论的广度进行拓展,比如 Berger(1998)提出了修正后的企业金融成长周期理论[6],生命周期理论内容越来越丰富。

财务管理论文范文

图 2-2 企业生命周期模型图

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3 L 公司财务战略环境分析


3.1 L 公司概况

3.1.1 公司简介

L 公司是一家专业生产特种防护工装的纺织企业。公司坐落在辽宁省,已成立十余年,目前从事特种面料防护服的生产、销售业务。生产产品有:防静电防酸产品、抗油拒水类产品、电磁辐屏蔽、带电作业服等。产品主要面向石油、电力等专业行业从业人员。企业的设备先进,有相关特种面料生产专用设备百余台,拥有较高产能。经过多年发展,在国内行业中有一定知名度和市场占有率,产品销往全国各省市。多年来,公司将信誉和质量放在第一位,为客户定向开发所需的产品,提供最完善、最及时的服务项目,多次被评为“AAA 级单位”。公司多年以内销为主,近年来也有意与海外企业合作。

3.1.2 L 公司总体战略

未来十年,以公司稳定发展为中心,坚持“诚信经营,品质第一”,主动迎合产业升级改造的机遇,继续发挥工艺材料优势。加强科技创新,提高产品附加值;探索新销售渠道。实现“新生产、新发展”,争取把公司建成一流的现代化纺织企业,整个发展战略大致分为两个时期,第一个时期,保持稳定,逐步扩大生产,提升市场地位。第二个时期,形成企业规模效应,争取寻求机会开拓海外市场。当前阶段在具体实施上,主要包括以下内容:生产方面屏蔽服、抗电磁服装等主要产品做大做强,关注成本控制。

在销售方面,缩短售后服务响应时间,增加客户满意度。经营上坚持在竞争中合作的战略,和行业其他公司合作,参与研发使用屏蔽服、散热装备等专利。

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5 L 公司财务战略的改进建议及保障措施


5.1 L 公司筹资战略改进建议

5.1.1 拓宽外部融资渠道

公司的筹资渠道单一,如果未来想要有新的发展可能需要更多资金支持。公司当前在债务融资上的倾向较弱,目前债务比例较低,因此长远来看为了满足公司继续扩大规模的需求,筹资上应当更加积极一些。考虑增加债务筹资进行资金配置,将债务融资作为主要的外部融资渠道。

此外,可以将方向转向股权融资,在公开市场和私募股权基金之类的地方融资。私募股权基金的优势是可以更快,更简单地筹集资金,但是却稀释了股东控制权,从而丧失了对公司发展的把握,而且筹集资金的可能性很小,投资方依赖公司关系自行找寻。那么在这种情况下,为了既能稳定获得资金,又可以保证股东权益,L 公司可以考虑挂牌上市,在公开市场融资。其中,新三板限制条件比较少,对小企业来说更加宽松,形式也多样化。挂牌交易费用一般在 120 万元左右,一些中介结构的费用大致在 130 万左右。若公司已经完成改制,整体费用可酌减。辽宁省政府对三板上市企业有财政奖励政策,按照完成股改、辅导备案、正式申报等阶段给予总额 1000 万元的补贴。在最佳融资条件下,公司可以尝试在过渡期通过证券交易所,在资本市场上来筹集资金。如果条件合适,甚至可以考虑吸引战略投资者。

在融资过程中,公司应注重解决财务风险控制问题,将其作为重点部分。根据实际情况,确定合适的融资率,争取用较低的成本达到目的,以便公司可以筹集足够的资金。

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5.2 L 公司投资战略改进建议

5.2.1 适当多元化投资

L 公司在投资方向上过多的关注于对内投资,而对外投资力度却小。虽然对内投资可以提高企业的生产效率,扩大市场规模。但比如固定资产类的投资,周期较长且收益见效较慢,在当下市场竞争日趋激烈和经济形势难以预测的情况下,可能造成投入资金难以收回的问题,并且固定资产的投资需要占用企业大量的资金,使企业流动资金不足,投资风险增加。成熟期企业在投资方面要采取多元化投资策略,积极谋求战略转型,提高企业产品的市场竞争力,突破原有发展模式,找到新的利润增长点。L 公司在成熟期应当在具备了一定的竞争优势,在保证产品质量,稳定生产的基础上,巩固并扩大该优势,可以考虑向上下游发展,拓展产业链提高公司综合实力,逐步扩大市场的客户数量。科学评估后,对与本领相关的其他项目进行投资。不能贸然投入与公司相差过大的领域,可以把市场作为统一核心,减少投资失误。

5.2.2 提高核心竞争力

核心竞争力影响企业的生存,是企业发展的核心。企业的投资不仅要使生产规模扩大,更应当更倾向于提升自身的核心竞争力,培养扩大自身优势,从而在防护服装市场上获得更多采购商青睐。L 公司防护服产品,产品在全国范围内被电力石油等行业公司所了解,都有一定的市场,公司的投资项目都是围绕产品进行的。而作为特殊防护产品,科技含量决定了产品质量的好坏,也影响购买者对于产品的需求和认可。因此,L 公司需要在研发上加强投入,尤其是目前有竞争优势的防电、防酸碱布料,提高生产效率,提升产品附加值。另外也需要开发新的专利产品,比如自带降温功能全新结构的防护服装。同时要增强研发和营销,扩大品牌影响力。这样能够形成品牌效应,吸引更多客户,促进销售稳步增张,获得更多利润.

图 5-1 预算管理流程图

图 5-1 预算管理流程图

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6 研究结论与展望


6.1 研究结论

财务战略是在企业战略的高度上,通过合理配置资源规划资金,来实现价值的最大化,推动企业长远发展。企业财务战略的制定,应当结合内外部实际情况,才能更准确地把握。因此,站在企业生命周期的角度,运用文献研究法、案例研究法和实地研究法,对 L 公司的财务战略问题进行研究,通过分析得出如下结论:

(1)通过结合企业的实际状况与内外部环境,运用现金流量组合法、销售收入法和Z-score 模型,综合判断出 L 公司处于生命周期的成熟阶段。得出对 L 公司应站在成熟期的角度考虑其特征,进行财务战略分析。

(2)对于筹资战略,通过分析 L 公司唉成熟期的筹资规模、结构和风险,发现存在筹资规模有限、筹资结构不合理的问题。提出在筹资战略制定上,应拓宽外部融资渠道,优化筹资结构,防范筹资风险,为了获得更多资金可以考虑上市获得股权筹资的建议。

(3)对于投资战略,通过分析 L 公司的成熟期投资方向和投资效益,发现存在投资战略保守、投资方向单一效益不理想的问题。提出了要适当开展多元化投资;加大科技投入,提升企业的核心竞争力的建议。

(4)对于利润分配战略,通过分析 L 公司的成熟期利润分配状况,发现当前的分配方式不利于防止人才流失和激励。提出建立完善的激励机制,向人才倾斜,减少流失;完善财务绩效评价提升管理层和员工的积极性。

(5)对财务战略实施提出了加强预算管理;加强风险控制;建立信息反馈系统的保障措施。

参考文献(略)