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基于哈佛分析框架的LDJT股份有限公司财务分析[财务报表分析论文]
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  • 编辑:vicky
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  • 论文编号:el2021112519164723448
  • 日期:2021-11-25
  • 来源:上海论文网

财务报表分析论文哪里有?本文选取 LDJT 股份有限公司近五年财务报表,在此基础上运用了哈佛分析框架等方法,从财务分析、会计分析、战略分析、前景分析四种角度深入剖析了公司的综合财务情况。结合对公司财务数的定量分析以及非财务分析的定性分析,全面综合地评价公司的财务情况。期望通过财务分析为公司发展提供合理实用的管理建议,为企业战略目标的达成提供依据。

第一章  绪论

1.2.1  国外研究现状
从国外学者们的研究结果来看,Palepu,Bernard,Healy(1998)和 Davila A, George Foster(2004)多位学者均提出了应从工具分析、概论分析、应用分析三个维度对财务报表进行分析[1-4]。概论分析主要是对财务分析的目的以及企业所处的财务环境进行分析;工具分析主要是对分析财务报表过程中所采用的具体程序以及具体工具进行分析;应用分析是将概论分析和工具分析运用到实际中,从而能够提出相关管理建议,解决相应的实际问题。由于难以确定上市公司披露财务报表的真实性和准确性,因此以上市公司披露的报表数据作为数据分析源的传统财务分析难以真实准确地反映企业的经营情况和经营成果,也难以对公司未来发展情况作出准确判断。Ashworth G,JamesPaul(2004)首次在《基于价值的管理——实现更大股东价值的方法》一书中提出了”经济利润树“理论,经济利润树理论对扩展未来财务分析框架产生了重大影响。正是以”经济利润树“为基石提出了财务分析框架,希望能通过财务分析框架对企业进行更加全面准确的分析[5]。佩普(K.G.Palepu)、希利(P.M.Healy)和伯纳德(V.L.Bernard)三位教授提出了哈佛分析框架[6]。本文也将主要运用哈佛分析框架对 LDJT 股份有限公司的财务报表进行全面的分析。

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第三章  LDJT 股份有限公司的战略分析与会计分析

3.1 LDJT 股份有限公司战略分析
3.1.1 LDJT 股份有限公司简介
LDJT 股份有限公司成立于 1999 年,总部位于四川成都,秉持”健康生活更美好“的企业理想与使命。该公司目前已发展成为以房地产开发、金融、投资、医疗为一体的多元化企业,规模超过百亿,业务范围遍及北京、广州、成都、乐山、眉山、雅安、新疆、长春等省市,成功开发了大型国际住宅社区、大型购物中心及超甲级写字楼。在与国际专业管理团队的合作下,该公司厚积薄发,以卓越的创新能力不断进取,稳健发展。该公司近三年规模迅速扩张,连续三年进入中指院发布的房地产 TOP100 榜单。该公司目前正规划进军资本市场。
从图 3-1 可以看出,从 2015 年至 2018 年 4 年间 LDJT 股份有限公司的资产规模经历了急速的增长,总资产年均复合增长率达到39.55%,净资产增长率达到28.36%。

图 3-1 LDJT 股份有限公司 2014 年-2018 年资产规模
图 3-1 LDJT 股份有限公司 2014 年-2018 年资产规模 

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第五章  LDJT 股份有限公司的前景分析

5.1 LDJT 发展战略
从地产行业发展来看,地产是国民经济的重要增长点。在过去的二十年,地产经历了粗放式的飞速发展,从 2016 年中央提出”房子是用来住的“这一方针之后,地产竞争愈发激励,大部分小型房地产面临资金链锻炼及破产风险,再激励的竞争之后,地产行业将回归”平凡“,即地产行业进入一个供需相对平衡,健康有序的发展时期。从前文对于微观环境即地产行业分析来看,百亿房企阵营分化日益加剧,大中房企更追求有质量的规模增长,销售规模更上台阶,而小型房企的竞争优势逐渐减弱。地产行业竞争十分激励,基于目前地产行业的特征来看,对于 2018 年销售刚破百亿的 LDJT 来说必须抓住当下关键发展点,快速扩张规模,寻求有质量的规模增长,从而获得稳定长远的发展。因此公司确立了”深耕“基地城市,充分利用已进驻城市已有资源快速扩张规模的战略。
我国正逐步步入人口老龄化时代,预计到  2020  年老龄化人口将达到  2.55  亿人次,占总人口的  17.8%,但当前养老机构呈现出数量较少,品质较差的问题,因此未来养老会成为一大社会问题。LDJT  确立了”健康生活更美好“的企业理念,打造健康产业、地产开发、商业运营、酒店管理、物业服务多元一体的企业产业。公司从 2017 年开始涉及健康产业,致力打造医疗、住址、综合体为一体的新型健康产业。
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5.2 LDJT 财务预测
本节以领地集团的发展战略为基石,结合地产行业,对公司未来三年的财务指标进行预测。从现金流角度来看可分为现金流出和现金流入,流出主要有投资土地、支付工程款、税费及期间费用支出。现金流入主要为销售回款与融资上账,本节主要现金流角度进行财务预测。即在保障资金安全情况下以收定支,结合历史数据进行预测。
本章主要结合前文的会计分析和财务分析对 LDJT 股份有限公司的未来发展前景进行分析。LDJT 在 2018 年确定了三年千亿的战略目标以及进军资本化市场的战略步伐,同时确定了”健康生活更美好“的企业理念,打造健康产业、地产开发、商业运营、酒店管理、物业服务多元一体的企业产业。公司从 2017 年开始涉及健康产业,致力打造医疗、住址、综合体为一体的新型健康产业。从目前宏观情况和地产行业发展趋势来看,这一战略是有利于公司发展的。本章还从现金流角度,以公司资金安全为大前提,确定了现金流入和现金流出的假设条件,从而对公司未来三年的财务利润指标进行了预测,通过预测可以发现从 2019-2021 年公司的财务指标呈上升趋势,盈利情况相对 2018 年有较好改善,预期可完成公司三年战略目标。
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第六章  结论和建议

6.1  结论
本文结合 LDJT 股份有限公司 2014 年到 2018 年的财务报表数据,运用哈佛分析框架对公司的财务情况进行了全面分析,通过分析本文得到以下结论:
(1)LDJT 股份有限公司规模快速增长,2018 年销售规模突破百亿大关,2015年至 2018 年 4 年间 LDJT 资产规模经历了急速的增长,总资产年均复合增长率达到 35%,公司具有较强发展潜力;
(2)公司债务压力处于历史较高水平,LDJT 从 2016 年开始公司规模快速扩张,同时公司资产负债率较高,公司面临一定的偿债风险;
(3)利润结转不均衡,盈利管理需进一步加强。从盈利能力来看,公司利润结转不均衡,一部分原因是由于地产项目收益一般 2.5 年到 3 年呈现,LDJT 股份有限公司 2015 年、2016 年新增投资较少,导致 2018 年项目结转收入成本下降,账面利润不理想。一部分原因是随着公司规模扩张,公司费用管控强度不够,费用增长远高于收入增长;
(4)投资节奏较为集中,LDJT 拿地时间集中,2015 年和 2016 拿地较少,导致 2018 年利润结转大幅下降,利润不理想。2017 年和 2018 年集中拿高价地,对公司资金带来加大压力。
参考文献(略)

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